ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් තිබියදීත් ආර්ථික වර්ධනය මන්දගාමී වන්නේ ඇයි?

විශේෂයෙන් ඉහළ රාජ්‍ය ණය බරකට මුහුණ දෙන රටවල, මූල්‍ය කළමනාකරණය නූතන සාර්ව ආර්ථික පාලනයේ කේන්ද්‍රීය අංගයකි. මූල්‍ය විනය පිළිබඳ එක් ප්‍රධාන දර්ශකයක් වන්නේ ප්‍රාථමික ශේෂය වන අතර එය රජයේ ආදායම පොලී නොවන වියදම් අඩු කිරීමෙන් මනිනු ලබයි. ජාත්‍යන්තර මූල්‍ය අරමුදල වැනි ජාත්‍යන්තර මූල්‍ය ආයතන ණය තිරසාරභාවය සහතික කිරීම සඳහා ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් ලබා ගැනීමේ වැදගත්කම නිතර අවධාරණය කරයි. කෙසේ වෙතත්, ප්‍රායෝගික සාක්ෂිවලින් පෙනී යන්නේ දුර්වල හෝ මන්දගාමී ආර්ථික වර්ධනයක් අත්විඳින අතරතුර රටවලට ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් පවත්වා ගත හැකි බවයි. මෙම පෙනෙන විරුද්ධාභාසය විශේෂයෙන් ශ්‍රී ලංකාව වැනි සංවර්ධනය වෙමින් පවතින සහ අර්බුදවලින් පීඩාවට පත් ආර්ථිකයන්හි දක්නට ලැබේ. මෙම ලිපිය තර්ක කරන්නේ ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් ස්වයංක්‍රීයව ආර්ථික වර්ධනයක් බවට පරිවර්තනය නොවන බවයි. මන්ද මූල්‍ය තහවුරු කිරීම බොහෝ විට සමස්ත ඉල්ලුම, පෞද්ගලික ආයෝජන, සහ දිගුකාලීන නිෂ්පාදන ධාරිතාව අඩු කරයි.

ප්‍රාථමික ශේෂය යනු රජයේ ආදායම සහ පොලී නොවන වියදම් අතර වෙනසයි. එය මෙසේ ප්‍රකාශ වේ:

ප්‍රාථමික ශේෂය = ආදායම − (වියදම් − පොලී ගෙවීම්)

ධනාත්මක ප්‍රාථමික ශේෂයක් අතිරික්තයක් පෙන්නුම් කරයි. එනම් රජයට පොලී නොවන වියදම් සඳහා ණයට නොගෙන එහි වත්මන් මෙහෙයුම් සඳහා මුදල් යෙදවිය හැකිය. කෙසේ වෙතත්, මෙම දර්ශකය ආයෝජන හැසිරීම, පෞද්ගලික අංශයේ විශ්වාසය, හෝ දිගුකාලීන වර්ධන විභවය වැනි පුළුල් සාර්ව ආර්ථික ගතිකත්වයන් ග්‍රහණය කර නොගනී.

මූල්‍ය ස්ථාවරත්වය තහවුරු කිරීම සහ සමස්ත ඉල්ලුම හැකිලීම

ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් තිබියදීත් ආර්ථික වර්ධනය මන්දගාමී වීමට ප්‍රධාන හේතුවක් වන්නේ මූල්‍ය තහවුරු කිරීමයි. රජයන් සාමාන්‍යයෙන් වියදම් කප්පාදුව සහ බදු වැඩි කිරීම් හරහා ප්‍රාථමික අතිරික්තයන් ලබා ගනී. කේන්සියානු ආර්ථික න්‍යායට අනුව, එවැනි හැකිලීමේ ප්‍රතිපත්ති සමස්ත ඉල්ලුම අඩු කරන අතර එමඟින් නිමැවුම් සහ රැකියා මට්ටම් අඩු වේ. රාජ්‍ය වියදම් සමස්ත ඉල්ලුමේ ප්‍රධාන අංගයකි. රජයන් යටිතල පහසුකම්, සුභසාධනය, සහ රාජ්‍ය ආයෝජන සඳහා වියදම් අඩු කරන විට, ආර්ථිකයේ සමස්ත ඉල්ලුම පහත වැටේ. මෙම අඩු කිරීම පෞද්ගලික අංශයේ නිෂ්පාදනය සහ ආයෝජන අධෛර්යමත් කරන අතර එමඟින් ආර්ථික වර්ධනය මන්දගාමී වේ.

බදුකරණය සහ පෞද්ගලික අංශයේ සීමාවන්

වියදම් කප්පාදුවලට අමතරව, රජයන් බොහෝ විට මූල්‍ය ඉලක්ක සපුරා ගැනීම සඳහා බදු වැඩි කරයි. ඉහළ බදුකරණය කුටුම්භවල වැය කළ හැකි ආදායම අඩු කරන අතර සමාගම් සඳහා ලාභදායීතාවය අඩු කරයි. එහි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස පරිභෝජනය සහ ආයෝජන පහත වැටේ. 1962 දී මිල්ටන් ෆ්‍රීඩ්මන් තර්ක කළේ අධික බදුකරණය සහ රජයේ මැදිහත්වීම වෙළඳපල දිරිගැන්වීම් විකෘති කළ හැකි අතර දිගුකාලීන ආර්ථික කාර්යක්ෂමතාව අඩු කළ හැකි බවයි. සංවර්ධනය වෙමින් පවතින ආර්ථිකයන්හි, පෞද්ගලික අංශයේ ක්‍රියාකාරකම් මූල්‍ය ප්‍රතිපත්ති වෙනස්කම් වලට ඉතා සංවේදී වන විට, එවැනි හැකිලීමේ පියවරයන් වර්ධන ගම්‍යතාව සැලකිය යුතු ලෙස මන්දගාමී කළ හැකිය.

ණය අතිරික්තය සහ පොලී බර

ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් ලබා ගත් විට පවා, සමුච්චිත ණය සඳහා ඉහළ පොලී ගෙවීම් මූල්‍ය අවකාශය සීමා කළ හැකිය. මෙම සංසිද්ධිය ණය අතිරික්තය ලෙස හැඳින්වේ, එහිදී රජයේ ආදායමෙන් විශාල කොටසක් ඵලදායී ආයෝජන සඳහා මූල්‍යකරණය කිරීමට වඩා අතීත ණය සේවා කිරීම සඳහා වෙන් කරනු ලැබේ. නිදසුනක් වශයෙන්, 2022 ආර්ථික අර්බුදයෙන් පසුව, ප්‍රාථමික අතිරික්ත ඉලක්ක පවත්වා ගැනීමට උත්සාහ කළද සංවර්ධන වියදම් පුළුල් කිරීමේ හැකියාව සීමා කරමින්, ශ්‍රී ලංකාව සැලකිය යුතු පොලී ගෙවීමේ බැඳීම්වලට මුහුණ දුන්නේය. ඓතිහාසික ණය බර ඉහළ මට්ටමක පවතින විට මූල්‍ය විනය පමණක් ආර්ථික වර්ධනය සහතික නොකරන ආකාරය මෙම තත්වය පෙන්නුම් කරයි.

ආයෝජන, විශ්වාසය, සහ අවිනිශ්චිතතාවය

ආර්ථික වර්ධනය පෞද්ගලික ආයෝජන සහ ආයෝජක විශ්වාසය මත බෙහෙවින් රඳා පවතී. මූල්‍ය තහවුරු කිරීමේ ප්‍රතිපත්ති බොහෝ විට අනාගත ඉල්ලුම් තත්ත්වයන් සහ ප්‍රතිපත්ති දිශාව සම්බන්ධයෙන් අවිනිශ්චිතතාවයක් ඇති කරයි. මෙය දේශීය හා විදේශීය ආයෝජන දෙකම අධෛර්යමත් කරයි. රජයන් එකවර වියදම් අඩු කර බදු වැඩි කරන විට, දුර්වල අපේක්ෂිත ප්‍රතිලාභ හේතුවෙන් පෞද්ගලික අංශය ආයෝජන තීරණ ප්‍රමාද කළ හැකිය. මෙය මන්දගාමී ප්‍රාග්ධන සමුච්චනයට සහ දිගුකාලීන වර්ධන විභවය අඩු කිරීමට හේතු වේ.

නිෂ්පාදන ධාරිතාව පිළිබඳ ව්‍යුහාත්මක සීමා

ආර්ථික වර්ධනය අවසානයේ තීරණය වන්නේ යටිතල පහසුකම්, මානව ප්‍රාග්ධනය සහ තාක්ෂණික ප්‍රගතිය ඇතුළු නිෂ්පාදන ධාරිතාව මගිනි. මූල්‍ය තහවුරු කිරීම මෙම ක්ෂේත්‍රවල රාජ්‍ය ආයෝජන අඩුවීමට හේතු වන විට, දිගුකාලීන වර්ධන විභවය දුර්වල වේ. මේ අනුව, ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් කෙටි කාලීන මූල්‍ය දර්ශක වැඩිදියුණු කළ හැකි අතර, ප්‍රාග්ධන වියදම් කප්පාදු කිරීම හරහා එය සාක්ෂාත් කර ගන්නේ නම් එය එකවර දිගුකාලීන නිෂ්පාදන ධාරිතාව ද අඩු කළ හැකිය.

කේන්සියානු, සහ නව ලිබරල් න්‍යායික විවාදය

මූල්‍ය විනය සහ ආර්ථික වර්ධනය අතර සම්බන්ධතාවය සම්බන්ධයෙන් දිගුකාලීන න්‍යායික විවාදයක් පවතී. දුර්වල ඉල්ලුමක් පවතින කාලවලදී හැකිලෙන මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය ආර්ථික මන්දගාමිත්වය උග්‍ර කරන බව කේන්සියානු ආර්ථික විද්‍යාඥයින් තර්ක කරයි. ඊට වෙනස්ව, මූල්‍යවාදී සහ නව ලිබරල් ආර්ථික විද්‍යාඥයින් තර්ක කරන්නේ මූල්‍ය විනය සාර්ව ආර්ථික ස්ථායිතාව වැඩි කරන බවත් උද්ධමන පීඩනය අඩු කිරීමෙන් සහ ආයෝජක විශ්වාසය වැඩි දියුණු කිරීමෙන් දිගුකාලීන වර්ධනයක් ප්‍රවර්ධනය කරන බවත්ය. මෙම අපසරනය ප්‍රාථමික අතිරික්තය සහ වර්ධනය අතර සම්බන්ධතාවය රේඛීය නොවන නමුත් සන්දර්භය මත රඳා පවතින බව ඉස්මතු කරයි.

ජාත්‍යන්තර ආයතනවල ප්‍රතිපත්තිමය ස්ථාවර

IMF සහ ලෝක බැංකුව ඇතුළු නවීන ජාත්‍යන්තර මූල්‍ය ආයතන, “වර්ධනයට හිතකර මූල්‍ය තහවුරු කිරීමේ” ප්‍රවේශයක් වැඩි වැඩියෙන් ප්‍රවර්ධනය කරයි. නමුත් මෙම උපායමාර්ගය යටිතල පහසුකම් ආයෝජන සහ සමාජ ආරක්ෂණය වැනි වර්ධනය වැඩි දියුණු කරන වියදම් ආරක්ෂා කරන අතරම මූල්‍ය විනය පවත්වා ගැනීම අවධාරණය කරයි. මූල්‍ය තිරසාරභාවය සහ ආර්ථික වර්ධනය තරඟකාරී අරමුණු ලෙස සැලකීමට වඩා සමතුලිත කළ යුතු බවට පරිණාමය වෙමින් පවතින අවබෝධයක් මෙයින් පිළිබිඹු වේ.

මේ අනුව ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් යනු මූල්‍ය විනය පිළිබඳ වැදගත් දර්ශකයකි. නමුත් එය ආර්ථික වර්ධනය සහතික නොකරයි. වර්ධනය රඳා පවතින්නේ ආයෝජනය, විශ්වාසය, නිෂ්පාදන ධාරිතාව, සහ ප්‍රතිපත්ති ස්ථාවරත්වය ඇතුළු පුළුල් සාර්ව ආර්ථික සාධක සමූහයක් මත ය. බොහෝ අවස්ථාවන්හිදී, ප්‍රාථමික අතිරික්තයක් ලබා ගැනීම සඳහා භාවිතා කරන මූල්‍ය තහවුරු කිරීමේ පියවරයන් සමස්ත ඉල්ලුම සහ පෞද්ගලික ආයෝජන අඩු කළ හැකි අතර එමඟින් ආර්ථික ක්‍රියාකාරකම් මන්දගාමී වේ. එබැවින්, ඵලදායී ආර්ථික ප්‍රතිපත්තියක් මඟින් මූල්‍ය තිරසාරභාවය වර්ධන අරමුණු සමඟ සමතුලිත කළ යුතුය. එවැනි සමතුලිතතාවයක් නොමැතිව, දිගු කාලීන ආර්ථික එකතැන පල්වීමක් අත්විඳිමින් රටකට මූල්‍ය ස්ථාවරත්වයක් ලබා ගත හැකිය.

වැඩිදුර විමර්ශනයට:

Central Bank of Sri Lanka. (2024). Annual economic review 2023. https://www.cbsl.gov.lk

Friedman, M. (1962). Capitalism and freedom. University of Chicago Press.

International Monetary Fund. (2023). Fiscal monitor: Fiscal policy under uncertainty. https://www.imf.org

Keynes, J. M. (1936). The general theory of employment, interest and money. Macmillan.

World Bank. (2022). Public finance and economic growth: Policy perspectives. https://www.worldba